悲观不会失败,但乐观才能成功

群众是无知的。

本文是《证券投资心理学》阅读笔记,来自安德烈·科斯托兰尼,其在德国投资界地位有如美国巴菲特,不同的是,他一直以投机者自许。本书被称之为股市版《乌合之众》,书中涉及经济大衰退时期的群众心理和投资,对今天的我们会有较大参考意义。书挺长,不过精华的内容其实不多…取干货分享给大家。

一、90%的行情来自于心理因素

美元指数、通货膨胀、石油走势,同样的消息,市场有时候会解读为利好,有时解读为利空。

因此,市场的反应总是脱离真正价值的,充满了投机性。

群众是无知的。

无论智商高低,在投机情绪浓烈的金融场都会过度恐惧或乐观,本来你决定抄底,但很可能看到一个专家的评论而选择割肉。

因此,市场中短期表现,取决于持有者人群大多是资金充裕且固执的机构,还是惊慌失措的散户。

二、既成事实效应

在心理因素之外,影响着长期走势的主要是资金和利率。即市场悲观,并在可见的未来存在诸多不确定性,于是行情不断下跌,但终于在某一个点停下来。

1939年战争爆发,此前市场已经经历了长时间的爆跌,但在开战当天,股市竟然开始持续上涨,并连涨6个月。

当每个人都预测市场崩盘时,它却反其道而行之。

反之,当和平临近时,市场开始上涨,但当停火协议真正签署时,预期的暴涨没有出现——这也是“既成事实效应”。

行情上涨时,人们涌入市场;但下跌时,他们消失了。

他们的心理推动着股市的波动,使得行情分为三个阶段:

横盘调整、顺势波动(向下或向上)、急速扩张(猛涨猛跌)。

不断循环。

三、“只有痛苦是真实的”

熊市来临,每个人的痛苦都在增长。但是市场崩溃是繁荣的前提。

1987年全球性股市危机之前,市场已经陷于狂热中,没有人注意到利率正在缓慢上升,一次次加息,刺破了涨大的气球。

由于高杠杆的存在,市场连环下跌。之后,市场花了5年的时间修复。

1929年的经济衰退,此前的征兆是:高失业、工厂倒闭、物资缺乏等。

1987年大跌中,人们再一次无比恐惧。作者是当时少有的保持乐观的态度的人:他预言经济崩溃的人都将失败。

他认为,和1929年最大的不同是美联储拥有无限印钞的能力。

他警告说,不要怕抄底。在1987年之后的大崩盘之中,市场充斥着悲观的论调,而他保持乐观,甚至戏称:要成立一个乐观主义学派。

悲观不会失败,但乐观才能成功。

我决定按照我在《聪明的投资者》中写作的策略,开始分批抄底,组合为90%为BTC、ETH、BNB,10%为其他看好的其它小币。

本站由@BTCdayu 维护更新,随时可通过 dayu.xyz 访问。

最后更新于